中증시: A주식 8개 양질의 유망주(2)

세번째:루저우라오쟈우(泸州老窖）

장점: A, 프리미엄 바이주 제3브랜드, B, 마오타이, 우량액에 비해 루저우라오쟈우의 추정가치는 명확한 우위를 갖추고 있다. C, 2020년 새로운 양조기지가 건설된 후 회사는 저가주를 새로운 기지로 옮겨 생산하려고 한다. 원래  중고급주를 생산하던 움은 1573(술이름)을 생산하는데 사용하여 1573의 생산능력을 향상시킬 계획이다.

단점:A 시장에서는 루저우 라오쟈우가 새장을 날리고 새를 바꾸는 방식으로 생산능력을 확대하는 것이 1573 품질 저하로 이어지는 것 아니냐는 우려가 나온다.B. 시장에서는 루저우 라오쟈우에 대한 끊임없는 융자가 만족스럽지 않다. 특히 장부상에는  현금이 적지 않은 경우인데 계속 융자를 한다고 한다.

평가: 움은 전체적으로 마오타이와 우량예에 못 미치지만, 평가금액이 낮다는 것이다.평가금액이 때론 엄청 하락할때가 있는데 이때 사들일것을 추천한다.

이상은 세개의 바이주주식이였다. 

 

네번째:초상은행(招商银行）

장점: A. 우선 은행업은 장기적인 성장성을 유지할 수 있는 매우 좋은 업종이다.주식투자를 할때 우리는  장기적으로 성장할 수 있는 업종을 찾기를 희망한다.은행은 이 수요를 만족시킨다.은행의 자산은 M2를 따라가면서 증가했고, M2의 성장은  GDP보다 커졌다.중국 경제가 계속 성장하고 있는 한 은행 자산은 GDP보다 빠르게 늘어날 것이다.B. 하지만 은행업은 또 고레버리지 업종이기도하다. 자산 규모는 안정적으로 증가하지만 자산의 질이 나쁘고 이자 차익이 적다면 순이익이 꼭 고속 성장을 유지할 수 있을 것 같지는 않다.초상은행은  은행 중 백미다.몇년 동안 소매업영역에 몸을 담그면서 부채 원가가 기타 큰 은행보다 낮았고, 낮은 부채 원가로 인해 자산 포트폴리오에서 상대적으로 보수적으로 되였고 자산의 질이 믿을 만하게 되였다.동시에 소매업대출은 고금리 차, 저위험의 특징도 갖고 있다.
단점: 고레버리지 속성이 단점으로 꼽히며 경기 사이클의 영향을 크게 받는다.

평가: 최고의 은행주로 꼽히는 초상은행은 기본적으로 10% 이상의 복합 수익을 낼 수 있을것으로 예상된다.